Finanzas e Inversión
El mercado de Treasuries concentra el 20% del volumen diario en 10 minutos al cierre
El trabajo de Dyer, Fleming y Shachar (Liberty Street Economics, Fed de Nueva York) cubre datos de BrokerTec desde 2016 hasta 2025 y muestra que la concentración de volumen al cierre no es aleatoria: sigue directamente el calendario de rebalanceo de los índices de Bloomberg y el horario de fijación de precios. Cuando Bloomberg Barclays desplazó su strike time de las 3 p.m. a las 4 p.m. en enero de 2021, el volumen migró casi en su totalidad al nuevo horario en cuestión de semanas. Esto demuestra que la estructura de negociación del mercado de deuda soberana más líquido del mundo está condicionada por las reglas operativas de los proveedores de índices. Para gestores de renta fija y tesoreros corporativos, ejecutar operaciones de gran volumen fuera de estas ventanas puede mejorar la calidad de ejecución al evitar el congestionamiento generado por el rebalanceo indexado.
Tu acción
Si gestionas o asesoras carteras de renta fija con exposición a Treasuries, mapea tus operaciones de rebalanceo mensual para evitar ejecutar en los diez minutos alrededor de las 4 p.m. ET del último día de mes.