Finanzas e Inversión

La Fed usa repos diarios como herramienta de control de tasas de corto plazo

El artículo documenta la evolución histórica del uso de repos por parte de la Fed desde 1917 hasta 2026, identificando tres episodios recientes de uso intensivo: septiembre de 2019 por dislocaciones en el mercado monetario, marzo de 2020 por el episodio de dash for cash durante el COVID-19, y finales de 2025 tras dos años y medio de reducción del balance. La transición en 2021 de repos ad hoc a Standing Repo Facilities (SRF) permanentes marca un cambio estructural en cómo la Fed gestiona los techos de tasas. El ON RRP, ampliado a money market funds, bancos y GSEs desde 2015, es el mecanismo de piso. Comprender esta mecánica es esencial para anticipar movimientos en las tasas de corto plazo y en las condiciones de liquidez del sistema, especialmente en periodos de reducción del balance (QT).