Finanzas e Inversión

Jubilarse en máximos: el riesgo de secuencia que pocos planifican

El riesgo de secuencia de retornos establece que el orden en que ocurren las pérdidas importa tanto como su magnitud: vender activos depreciados para financiar gastos en los primeros años de jubilación cristaliza pérdidas que un portafolio en fase de acumulación podría recuperar. El caso documentado en el artículo, una pareja que se jubiló en marzo de 2000 y enfrentó una caída del 50% seguida de otra del 60% en la GFC, ilustra que incluso el peor escenario es sobrevivible con diversificación, gestión de liquidez, rebalanceo activo y un plan que contemple escenarios adversos. Con más personas jubilándose anticipadamente tras el mercado alcista de esta década y con horizontes de 20-30 años por delante, la probabilidad de atravesar al menos un ciclo bajista severo es cercana a la certeza. El elemento crítico no es predecir el mercado, sino construir la estructura de retiros con ese escenario como hipótesis de trabajo.